香港反收购新规出台在即,交易所的借壳之路究竟能走多远?

桐成控股有限公司(HK1611)发布公告建议更改公司名称为火币科技控股有限公司。公告显示,董事会建议将该公司英文名称「Pantronics
Holdings Limited」更改为「Huobi Technology Holdings
Limited」,而将中文名称「桐成控股有限公司」更改为「火币科技控股有限公司」。该集团指出,在继续发展相对稳定的制造业务的同时,亦寻求进一步扩展至快速增长的科技相关业务,而建议更改公司名称能更完善地反映其未来的策略方向及发展计划。有关建议有待股东召开股东特别大会投票表决,以及获得英属维尔京群岛(British
Virgin
Islands)公司事务注册处的批准。董事会成员包括:执行董事李林、李书沸及兰建忠;及独立非执行董事段雄飞、叶伟明及魏焯然。待上述批准落实后,桐成控股有限公司还需要向英属维尔京群岛(British
Virgin
Islands)公司事务注册处及香港公司注册处办理一切必要登记及╱或备案程序。公告发布后,桐成控股有限公司的股票今日应声上涨逾60%,开盘价为3.39港元,最高涨至7.21港元,现价4.82港元(今日15:00左右)。值得注意的是,7月26日,香港联交所发布《有关借壳上市及其他壳股活动等咨询总结》的监管文件,该文件提到近年借壳上市盛行,上市地位价值大升,市场频见大量相关活动,一方面是投资者购入上市发行人控制权以取得其上市平台(而非相关业务)以期最终借壳上市,另一方面则是上市发行人进行公司行动(例如出售业务)以便出售上市平台。这些活动造成市场操控机会,削弱投资者对市场的信心。香港联交所表示,目前已修订《上市规则》有关借壳上市以及持续上市准则的相关条例,并于2019年10月1日正式生效。修正过的《上市规则》指出:控制权或实际控制权变动以及36个月内在其他方面互有关联的收购、出售及/或控制权或实际控制权变动成为新修改内容。“监管层对于上市公司的实际控制人变动更加关注,使得潜在壳资源变少。买壳方处置旧资产时间要求被拉长,导致借壳时间整体被拉长,导致壳交易的不确定性增加。”
某香港研究机构创始人李从明对财经网-链上财经表示。目前,桐成控股的最大控股人为火币交易所实际持有人李林,股份占比达到65.24%,实际控制权发生了改变,如果火币继续按照原有计划进行装壳,很可能违反香港联交所出台的反收购行动规则。即如果出现上市发行人控制权或实际控制权转变及发行人的主营业务出现根本转变。监管层将很有可能动用反收购行动规则,将其进行停牌甚至退市处理。除了联交所根据《上市规则》所进行的上市公司监管工作之外,证监会也表示将在适当情况下,行使其法定权力(包括调查权)及对涉案各方(包括相关公司、董事、大股东及中介人)采取行动。具体而言,证监会可基于《证券市场上市规则》第6条所载列的一项或多项理由反对某上市申请,亦可根据该规则第8条指示联交所暂停某上市法团股份的交易。证监会将考虑每宗个案的事实及情况对涉及借壳上市及壳股活动的个案中行使其在《证券及期货条例》下的调查权力或在《证券市场上市规则》下的权力,例如,对于正在或将被注入的新资产或业务,是否存在应否被允许上市及向投资大众筹集资金的根本性问题。据悉,火币网是比特币交易平台,曾获得真格基金、戴志康、红杉资本等A轮千万人民币资本投资。

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原标题:香港反收购新规出台在即,交易所的借壳之路究竟能走多远?
9月10日,香港上市公司桐成控股发布公告,委任火币创始人李林为公司执行董事、董事会主席及首席执行官。
来源:桐成控股公告 晚间的另一份公告…

原标题:火币交易所上市为时尚早? 出品/Blockeye 文/麦当劳
想必大家都知道在9月10日,香港上市公司桐成控股发布公告,委任火币创始人李林为该公司执行董事、董事会主席及首席执行官。同时,董事会建议将该公司英文名称「Pa…

原标题:香港反收购新规出台在即,交易所的借壳之路究竟能走多远?

原标题:火币交易所上市为时尚早?

9月10日,香港上市公司桐成控股发布公告,委任火币创始人李林为公司执行董事、董事会主席及首席执行官。

出品/Blockeye

来源:桐成控股公告

文/麦当劳

晚间的另一份公告显示,董事会建议将公司英文名称“Pantronics Holdings
Limited”更改为“Huobi Technology Holdings
Limited”,而将中文名称“桐成控股有限公司” 更改为“火币科技控股有限公司”。

想必大家都知道在9月10日,香港上市公司桐成控股发布公告,委任火币创始人李林为该公司执行董事、董事会主席及首席执行官。同时,董事会建议将该公司英文名称「Pantronics
Holdings Limited」更改为「Huobi Technology Holdings
Limited」,而将中文名称「桐成控股有限公司」更改为「火币科技控股有限公司」。

有分析人士认为,更改公司名称能更完善地反映桐成控股未来的策略方向及发展计划。但同时,此举也被市场广泛解读为火币网借壳桐成控股上市,有望成为第一家虚拟货币交易平台上市公司。

消息一出,小编就在想,;前几年李林就曾表示:称自己一直把马云奉为偶像,但是觉得马云野心太大,自己没这么大的野心创业,还说道;“到2019年,不管火币网怎样,我都会放手,下一个十年我想体验其他生活。”现如今马云在9月10号就宣布退休;而李林也曾说过会再在2019年会放手体验其他生活,那现在为何还要再次集权做出如此大的动静出来?看来李林的野心才是不简单的。

受消息面影响,截至2019年9月11日13时许,桐成控股股价上涨47.774%,报4.550元。

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来源:新浪财经

坐实了借壳上市

1、火币“借壳”

就在9月11日,受该公告影响,港交所的桐成控股股价暴涨,一度涨逾132%。截至收盘,该公司股价报收于4.35港元,涨幅达40.32%,总市值13.29亿港元。桐成控股(火币科技)今日盘中大幅走强,日上涨近40%,这浮动上升可真快,想必大家也知道,币圈也没长期稳定的,做好一切可能性的准备,要不然让人猝不及防。

2018年8月29日,港股主板上市公司桐成控股发布公告,公司董事会主席徐乃成向Huobi
Global和Trinity
Gate分别转让66.26%与5.41%股份,转让金额达5.9亿港元。其中,Huobi
Global是数字资产交易所火币的运营主体,由Huobi Universal和Huobi
Capital组成,由火币创始人李林控股,持有66%股份;Trinity
Gate注册于英属维京群岛,完全由数字资产投资基金裂变资本董事长滕荣松持有。

因此外界讨论为火币将通过桐成控股借壳上市。桐成控股改为火币科技,其本身并没有实际性意义,因为火币真正的赚钱业务在交易所,交易所的母公司是火币集团,火币科技基本等于一个壳子,目前几乎没有盈利能力,相当于把一个壳子装进了另一个壳子里,从本质上来说,不具备连续上涨的动能。虽然李林多次在公开场合表示“火币不会借壳上市,市场上的借壳上市纯属谣言”,但是此次更名行为让市场更加坐实了火币借壳上市。

被火币“借壳”的桐成控股拥有近30年历史,主要制造电气相关产品、电源及电子产品,总部位于香港,工厂主要集中在深圳松岗和光明等地,2016年在香港主板上市。

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桐成控股今年5月披露的2019年中期业绩报告显示,截至2019年3月31日,桐成控股六个月收益1.67亿港元,较去年同期增加3.5%;毛利率从13.9%提升至18.7%,增长34.5%。

借壳上市遭到挤压

除毛利率因成本等因素出现大幅上升之外,桐成控股此前同期收益、销售成本、主要收入及支出较本期并无明显差距。值得关注的是,区块链相关业务虽然尚未出现在桐成控股的业务体系中,但半年报中明确提出,“为应对未来挑战及降低风险,本公司一直在探索各种商机以拓展本集团的业务至其他领域,包括技术服务、区块链技术及金融技术服务。管理层认为,本公司可利用火币集团的知识、资源及经验以发展或拓展本集团业务,从而提升本公司在竞争环境中的地位。”

但是,火币借壳的这一操作似乎没赶上好时候,就在7月26日,香港联交易所发布《有关借壳上市及其他壳股活动等咨询总结》的监管文件,改文件提到近年借壳上市的盛行,上市地位价值上升,市场频见大量相关活动,一方面是投资者购入,上市发行人控制权以取得其上市平台(而非相关业务)以期最终借壳上市,另一方面则是.上市发行人进行公司行动(例如出售业务)以便出售,上市平台。这些活动造成市场操控机会,削弱投资者对市场的信心。香港联交所表示,目前已修订《上市规则》有关借壳.上市以及持续上市准则的相关条例,并于2019年10月1日正式生效。这一消息,赤裸裸的打在了火币不为人知的如意算盘上,愚公移山也没那么容易。

除财报中开始出现区块链字眼外,桐成控股在7月份还宣布收购了日本数据服务提供商WIN
TECHNO
INC。此举被指是火币在将旗下区块链云服务公司装入港股壳公司。公告显示,买方Huobi
Investment Limited是桐成控股香港全资附属公司,标的公司股东Huobi
Investment
Limited,为火币实控人李林全资持有。另有报道称,火币有意将除交易所外的业务装入港壳上市,而收购WIN
TECHNO
INC则是火币开始将数字资产业务装壳的标志,也是对香港联交所的一次试探。

在以上监管文件里可以看出,火币收购的上市公司仅仅是一个躯壳,成功与否都没有实际那么简单,虽然币圈最重要的一点就是为平淡无奇的普通人增添了无限可能的梦想,但是李林在宣布退休的今年突然收购上市公司,并且持股权占73.73%,并不知道葫芦里卖的什么药,是想在退休之际宰割韭菜们一笔?还是为了在下一个十年储备资金?还是什么就不得而知了。

来源:桐成控股公告

因此我们必须要管住手,不追高,否则当天可能就挨一记腰斩,不贪婪,是不赔钱的关键点;所以上市为时尚早,韭菜们不可贪杯哦!要不然一醉方休就起不来了。

2、OK壳公司试水虚拟货币,并涉足放贷及租赁业务

2019年1月23日,另一家港股上市公司前进控股集团与OKC Holdings
Corporation发布联合公告,就OKC集团收购前进控股全部已发行股份而提出的强制性无条件现金要约事宜及复牌交易进行告知。OKC以4.83亿港元收购前进控股60.49%的已发行股本。

前进控股集团披露的最新年报显示,截至2019年3月31日,公司财年收入3.64亿,同比增长22%,经营亏损2117万,同比降161%。由于OKC收购前进控股时间较短,尚不能直接从财报数据中看出较大改变。

但相较桐成控股收购区块链云服务公司WIN TECHNO
INC,前进控股在被OKC收购之后已经直接涉足虚拟货币领域。2019年6月,前进控股公告称OKLink
Fintech Limited与美国信托公司Prime
Trust签订技术服务协议及API接口平台技术协议以发展提供与美元挂钩的稳定币USDK服务的平台。

此外,前进控股还疑似涉足融资租赁及借贷业务。但OK集团及前进控股均未对放贷业务经营主体及具体业务情况做进一步解释。

来源:前进控股公告

除了火币和OK两个数字货币交易所巨头通过资本运作将港股公司收入囊中之外,此前币圈名人李笑来的雄安区块链基金在收购港股上市公司在改名雄安科技后,已转型工业大麻,而一再试图登陆港交所的矿机公司则纷纷折戟。

3、香港出台反收购新政,火币/OK的借壳之路走向何方?

借壳上市是一个民间俗语,实际上指一家非上市公司通过股权并购获得已经上市的公司的控制权。通常借壳的过程包括获取控制权、剥离和反向收购三个步骤。首先拟上市公司通过资产注入、认购增发和收购股东股权三种方式取得壳公司控制权;接下来是剥离上市公司资产,通过现金收购上市公司资产或向上市公司注入资产置换出旧资产;最后通过现金收购、定向增发等手段,注入借壳公司资产,最终实现借壳上市。

此前由于香港监管对于上市公司较为宽松的政策,使许多内地企业纷纷在香港IPO上市。而在虚拟货币交易所领域,香港的监管也尚存在空间。2018年11月,香港证监会公布虚拟资产新规——《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及交易平台营运者的监管框架的声明》。同月,香港证监会行政总裁欧达礼表示,香港证监会计划就监管虚拟货币平台推出沙盒计划,已有数间交易所表示有意参与。虽然存在一定空间,但监管及业务本身的不确定性,使得区块链及数字货币相关企业还是难以通过正常渠道实现IPO,于是借壳上市成为了最好的选择。

但近年来,香港联交所已经意识到市场对于买入股壳公司以便于借壳上市的需求庞大,使上市地位大幅升值,部分投资者收购该类公司只是由于其上市地位所附带的溢价而非对其相关业务或资产有兴趣。联交所认为这些行为吸引投机炒卖,并成为市场操纵、内幕交易及股价异常波动的温床,无一符合公众投资者利益。因此,联交所多次检讨《上市规则》并采纳不同的做法以加强对借壳上市和股壳活动的监管。

来源:零壹财经

7月26日,香港联交所发布《有关借壳上市及其其他壳股活动等咨询总结》,并表示已再次修订了《上市规则》中有关借壳上市及持续上市准则的相关条例,将于2019年10月1日正式生效。

此次《上市规则》的修订主要包括对壳股公司的认定以及对上市公司控制权的关注。香港监管部门对壳股公司的认定将主要从收购或发行规模、发行人的主营业务是否出现根本改变、收购前的业务性质及规模、收购目标的质素及上市发行人的控制权是否有改变等六方面来判定。更值得关注的是,控制权或实际控制权变动以及36个月内在其他方面互有关联的收购、出售及/或控制权或实际控制权变动成为新修改内容。分析人士认为,监管层对壳股公司的认定和对实际控制人变动的关注,将使潜在壳股资源减少。买壳方处置旧资产的时间要求被拉长,导致整体借壳时间也被拉长,从而引发借壳交易不确定性的增加。

财新网此前曾在报道中表示,在火币和OK收购桐成控股和前进控股后,两家上市公司的实际控制权都已经发生了改变。虽然港交所可能不会因为新规而往前追溯此前种种,但如果两家交易所仍继续按照原有计划进行装壳,很可能违反香港联交所即将施行的反收购行动规则。即如果出现上市发行人控制权或实际控制权转变及发行人的主营业务出现根本转变,监管层将很有可能动用反收购行动规则,将其进行停牌甚至退市处理。

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