普京娱乐区块链+供应链金融,是否可以“双链合璧”破解传统供应链金融发展的瓶颈?

保理是商业贸易中以托收、赊账方式结算货款时,卖方为了强化应收账款管理、增强流动性而采用的一种委托第三者(保理商)管理应收账款的行为。结合我国保理实务特点,中国银行业协会保理专业委员会(简称FAC)在其2010年发布的《中国银行业保理业务规范》中将保理业务定义为“保理业务是一项以债权人转让其应收账款为前提,集融资、应收账款催收、管理及坏账担保于一体的综合性金融服务。简单来说,就是企业支付一定的费用,用应收账款从商业保理公司获得中短期融资。保理业务的出发点是以企业对外的应收账款为标的,利用高效率、高周转率等优势,为企业在银行、基金等一般性融资渠道之外,提供一条新的、更符合企业实际需求的中短期融资方式,解决企业短期资金需求。与此对应,保理业务最大的风险就在于如何锁定并核实业务对应的应收账款的真实性。尤其是在现阶段国内信用体系建设依然存在短板的客观条件下,保理业务的拓展因此而受到了相当程度的制约。一方面,保理公司无法充分评判中小企业信用级别及业务风险,导致对中小企业的商业或金融保理业务拓展过程如履薄冰;另一方面,面向实力雄厚、信用状况较好的大型企业拓展保理业务时,又无法在资金成本及资金规模上与银行等金融机构抗衡和竞争。这也就可以解释,为什么我国自1993年就拥有了商业保理机构,并且在2012年发布了《关于商业保理试点有关工作的通知》的扶植政策,但时至今日,国内商业保理机构始终难以做大,也未能完全发挥其应有的为中小企业融资的作用。区块链诞生自中本聪的比特币,其本质上是一个去中心化的数据库,同时作为比特币的底层技术,是一串使用密码学方法相关联产生的数据块,每一个数据块中包含了一批次比特币网络交易的信息,用于验证其信息的有效性(防伪)和生成下一个区块。通过分布式账本、非对称加密和授权技术、共识机制、智能合约等四个方面的技术创新,可主要解决交易的信任和安全问题,有效地提高风险管理能力。许多人因为比特币才认识了区块链。但对金融行业来说,区块链技术带来的深远影响远比炒作一波加密货币,赚几个快钱重要得多。近半年来,国内已有不少商业保理公司在实际业务中应用区块链技术,这既是一种金融创新,也体现了中国特色。“商业保理公司之所以重视区块链技术,是因为其能一定程度解决应收账款真实性问题。”某金融公司负责人表示,区块链技术有几个特点,一是交易信息由网络临时节点记录,无第三方,不受个人、组织控制;二是所有节点的数据实时同步,单独节点失效不影响整个体系;三是所有交易都经过签名,他人无法篡改。也就是说,区块链所具有的分布式记账特性,可以极大提高企业信息的准确性,帮助保理机构核实应收账款的真实性,降低经营风险。从这个角度说,与其说是保理公司金融创新意愿强,不如说是在国内信用体系建设相对滞后的大背景下,保理公司希望利用区块链技术的创新运用,从而探索出一条有效降低企业自身经营风险的改革转型之路。“我认同区块链的目的是构建一种信任机制。”在4月17日第六届中国商业保理行业峰会上,通华金链科技CEO汪献云介绍:“我们已经上线了两个应用区块链技术的商业保理基础业务。”以其中一款“标准明保理”业务为例,由供应商发起,所有的过程都是线上处理,并且通过电子签章、移动审批,整个流程均在区块链系统内进行,信息可以穿透。这种模式对供应商有四个帮助:可降低融资成本,可提高资产流动性,实现结算流程标准化,以及资金随借随提。“区块链在商业保理中的应用空间十分巨大。”业内人士表示,互联网思维经常提到“场景”一词,而在商业保理业务中几乎处处都是场景。因为商业保理的主要对象就是应收账款,而每一笔应收账款的背后就是一个交易场景。从这个角度看,商业保理与区块链技术是完美的一对组合。但对商业保理企业来说,也意味着很难依靠某一款区块链应用适用所有场景,而是要在细分行业中先站稳脚跟。对保理公司而言,利用区块链等科技结合金融的优势,通过业务数据的整合,做产业信息大数据分析及应用,在进一步有效进行风险管理的同时,还可以互联互通发展供应链金融服务。现阶段,国内商业保理与银行保理、电子商务、互联网金融、资产证券化等呈现出融合创新发展趋势,出现了众多新模式,具体至区块链应用,目前看是商业保理未来发展的一种趋势,但其技术的可靠性,依然需要时间来检验。

许多人因为比特币才认识了区块链。但对金融行业来说,区块链技术带来的深远影响远比炒作一波加密货币,赚几个快钱重要得多。近半年来,国内已有不少商业保理公司在实际业务中应用区块链技术,这既是一种金融创新,也体现了中国特色。

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区块链最初是以比特币的底层技术进入人们视野,其本质是一个分布式的信息储存网络,区块链具有透明性、不可篡改、去中心化架构的特点,从技术上降低在参与主体众多的交易过程中的交易成本,实现点对点的价值传递,能够有效缓解核心企业在供应链融资中作用过大、与核心企业关系较远的中小企业融资难、交易透明度低、银行风控成本较高等问题。  传统供应链金融的发展瓶颈供应链金融的本质是给供应商提供融资支持。在实践中,供货商提供产品给核心企业后,并不会立刻得到货款,而是经过一个账期才能拿到货款,一般1-6个月的账期是比较常见的,这个期间对供应商来说只是一笔应收账款。相比之下,供应商的资金压力较大,客观上需要得到银行贷款支持。但是在一般的企业贷款中,银行需要供应商提供抵押物,这个抵押物可能是固定资产,比如土地、房产等,但是更有可能是与行业相关的产品,而产品的价值是随市场波动而波动的,这就导致许多中小企业供应商融资比较困难。在供应链金融中,供应商可以将应收账款、商业汇票、银行汇票等作为抵押物获得贷款。以应收账款融资为例,供应商将应收账款抵押给银行后,银行扣除一定利息后将款项支付给供应商,应收账款到期后,核心企业将款项直接支付给银行而不是供应商。显然,在这种融资方式下,核心企业的信用非常重要,银行需要评估核心企业能否到期支付这笔款项。如果应收账款背后的交易是真实的,供应商与核心企业之间的合作关系是长期稳定的,那么融资过程会相对容易一些。但是由于种种原因,实践中传统的供应链融资模式存在以下几个瓶颈问题:一是与核心企业关系较远的中小企业融资难。供应链金融是以核心企业生产过程和产品销售过程中的资金需求为中心,供应商根据与核心企业的关系,可以分为不同级别的供应商,比如一级供应商是指直接为核心企业供货或者经销产品的企业,二级供应商则是一级供应商直接的上下游企业,其他级别的供应商以此类推。为了控制风险,商业银行往往倾向于为一级供应商提供服务,从而导致更多的二级、三级供应商融资需求得不到满足,在某种程度上减弱了金融发挥其在整条供应链上的润滑剂作用。二是核心企业在供应链融资中作用过大。核心企业的信用直接决定了应收账款、票据等标的物的流动性。核心企业作为供应链的中心,掌握了行业中核心数据,核心企业在供应链金融中掌握控制权。核心企业模式也是供应链金融的主要模式,但是核心企业模式拓展性较小,只能适用于本行业的供应链金融。三是由于供应链交易过程环节多,透明度低,银行风控成本较高。由于交易链条过长、交易环节较多,很难追溯所有的交易过程,银行很难确定交易的真实性、票据等标的物是否存在重复抵押的问题。而且,供应链金融是典型的多方交易,涉及到商业银行、核心企业、供应商、以及一些增信机构等其他金融机构,多方参与就需要多方协调和认证,过程比较繁杂,各方参与主体将进行大量的人力物力的投入去辨别信息的真实性、准确定,从而导致交易成本较高。 “区块链+供应链金融”能产生怎样的化学反应?区块链在记录双方交易中具有较强的优势,不仅提高了效率,还保证交易能被追溯,并且永久保留交易记录,非常适合应用在资产领域、溯源、存证的场景。而供应链金融正好融合了资产确权、票据贴现和质押等资产交易,电子合同、身份信息、票据追踪等元素。区块链与供应链的融合将带来新的变革。第一,区块链将使得供应链更加透明。区块链有许多技术手段可以增强供应链的透明性,比如开发数字票据,构建联盟链,追溯标的物,将关键信息和交易过程上链,进入账簿记录,为供应链金融的交易状态提供实时的视图,有效提高交易的透明度。第二,区块链将重建供应链多方交易主体的信用机制。基于加密数字技术,区块链创造了一种独立于第三方的共识信用机制,因为每一个录入系统的数据都将通过某种加密数字技术的验证,并且数据都带有时间戳,加密技术的不可破解和时间的不可逆转保证了记录过程的不可篡改性。此外,区块链上的数据是公开的,参与主体均能平等的访问相应的数据,满足参与方的知情权,因此供应链金融的多方参与者更能达成共识。这种信用共识不是基于核心企业,而是基于技术,并且这种信用机制使得交易能够跨越地域限制,减少交易环节。第三,区块链将有效降低供应链金融的交易成本。由于交易过程更加透明,凭证统一,多方交易主体的信任得到较强,标的物的流转效率和灵活性都得到提高,并且银行能掌握更多的贷款企业的信息,风控成本也会大幅降低。第四,区块链将提供一个更安全、更稳定的供应链金融系统。区块链是分布式的网络架构,由网络上所有节点共同维护账簿,每个节点都有所有交易数据的副本,每一笔交易被加入账簿之前,都会经过复杂的验证,一旦进入账簿,就不能修改。并且任何一个节点的崩溃溃不会影响整个系统的运行。第五,区块链将催生供应链金融新的业务模式。从参与主体上来说,除了传统的参与主体——核心企业、供应商、银行等金融机构以及其他金融机构之外,科技企业比如提供算法服务的公司将成为新型供应链金融平台中的一个重要角色。从产品创新上来说,由于交易过程透明化,可以根据每个时间节点标的物的特征开发新的金融产品。马尔科扬西蒂和卡里姆拉哈尼在公开发表的文章《The
Truth About
Blockchain》中,从“区块链如何工作”、“底层技术如何支持”以及更多维度系统分析了区块链的运作原理。而随着“区块链”概念的白热化,区块链在社会经济生产、公众生活等领域的应用也引起了政府部门、业界与学界以及社会大众的广泛关注。供应链金融作为金融科技的主要应用之一,其与区块链的“双链合璧”模式也值得探讨和细究。  “区块链+供应链金融”的发展需求与可行性分析供应链金融指供应链条中的核心企业依托自己的产业优势地位,通过对上下游企业的现金流、订单、购销流水等大数据的掌控,利用自有资金或者与金融机构合作,对上下游合作企业提供金融服务。供应链金融万亿应用市场前景为区块链的应用提供了平台,而区块链又为供应链金融市场的发展提供了技术支持。供应链金融在具体应用中面临着一系列的发展桎梏,催生了其对于“区块链”这一类新技术的的应用需求,使得“双链合璧”模式的发展成为可能。当前阶段,供应链金融面临着四大难题:一是传统供应链金融的不透明性导致隐藏风险较大。目前,供应链金融覆盖区域较广,涵盖的交易信息较多,难以一一核实其数据信息以及交易信息的真实性、可靠性。二是中小企业融资难的问题在供应链金融中仍然存在。银行仅愿意为一级供应商提供保理业务、预付款或存货融资,处于二级、三级的中小企业的融资需求常常得不到支持。融资难的问题既影响了产品质量,又限制了二级、三级企业发展,甚至危及整个供应链。三是供应链金融对于核心企业的依赖限制了行业的发展。由于核心企业在交易数据、资金和资源方面的优势,使得当前供应链金融的主要模式为核心企业模式,这一模式将最终限制供应链金融的多元化发展。四是资金交易操作复杂。商业汇票、银行汇票作为当前商业交易的主要途径,由于使用场景受限,增加了供应链金融的资金交易难度。区块链的应用将大大减少供应链金融在现阶段发展所面临的问题:首先,区块链可以完整保存节点数据,形成数据网络,使得供应链交易透明化;其次,区块链分布式记账方法可以建立强信任关系,为中小企业提供信用担保,减少其融资成本;再次,由于区块链建立了可信任的链网络,可以不再依靠核心企业,实现自由化、多元化和市场化发展。最后,区块链网络可以提供给供应链上的所有成员企业使用,利用区块链多方签名、不可篡改的特点,使得债权转让得到多方共识,降低资金操作难度。  “区块链+供应链金融”的商业应用目前,国内已有多家企业推出了“区块链+供应链金融”的应用模式,其中包括布比网络科技、飞医网、浪潮集团和久金保等。布比(北京)网络技术有限公司2012年开始从事区块链技术研究,2015年3月成立于北京,主要研究区块链技术和产品的创新。布比推出了一个与为供应链金融打造的联盟链“布诺”,将银行、核心企业、保理公司等都链接起来,布诺立足广州深圳,辐射东南区业务,深挖供应链金融领域。此前,布比与壹钢网签署了战略合作协议,推出了国内首个“区块链+供应链金融”产品——壹诺金融。飞医网是一家公立医院医疗供应链管理云平台,通过搭建医疗供应链云平台,实现采供电子化,进行流量收费,为医院、供应商以及第三方机构提供云端协同、管控合规的采供存用一体化服务,并基于医疗供应链云平台的交易流程闭环和交易真实数据,飞医网通过与医院、银行的合作,强化物权管控,完成金融信贷。2018年3月6日,飞医网发布区块链技术白皮书,指出,区块链技术作为一种大规模协作工具,其在数据加密、追踪朔源和资产数字化方面的应用天然适用于医疗供应链管理以及供应链金融的开展。浪朝集团作为国内大型IT企业之一,也在积极探索区块链技术在质量追溯方面的应用,承建了山东、广东等11省级20地市级食药安全平台,以及山东、济南、兰州等2省8市产品流通追溯项目等。深圳市久金保商业保理有限公司,成立于2016年3月,专门为央企、上市公司等大型企业的供应商提供应收账款转让、管理等金融服务,即保理业务。公司主要提供应收账款融资服务、预付账款融资服务、电商平台+供应链金融服务、招标平台+供应链金融服务、集采平台+供应链金融服务。在未来规划上,久金保计划真正利用区块链技术赋能供应链金融,让更多的中小微企业能够获得相对低廉成本的金融资金。  “区块链+供应链金融”的应用前景“双链合璧”机制将有助于推动供应链金融的深化发展,也有利于区块链应用的不断推广。在供应链金融中,一笔交易或者业务的完成往往需要多个主体间相互配合,信息共享。这些主体涉及整个供应链条上的各个企业以及参与交易的其他基础设施主体。区块链技术的应用,可以使得各参与主体几乎同时更新与交易相关的记账数据,即使是不属于某一具体交易节点的主体,也能与交易主体同时获得此次交易的数据,这样使得非交易节点的主体能够更快地对自己所属的交易进行反应。同时可靠的数据信息、交易信息也将为供应链金融的发展提供更加全面的保障。

中国特色

商业保理业务的出发点是以企业对外的应收账款为标的,为企业提供融资。虽然很多人强调保理业务不是融资,但在国内,就是企业支付一定的费用,用应收账款从商业保理公司获得中短期融资。

不难发现,商业保理业务最大的风险就是这些应收账款的真实性。现阶段,国内信用体系建设依然存在短板,这制约了商业保理业务的拓展。一方面,由于担心中小企业信用不足,国内商业保理公司开展业务谨慎;另一方面,出于经营风险考虑,国内商业保理公司只能与银行等金融机构竞争核心企业应收账款融资业务,但其在资金成本上又无优势。

这也就可以解释,为什么我国自1993年就拥有了商业保理机构,并且在2012年发布了《关于商业保理试点有关工作的通知》的扶植政策,但时至今日,国内商业保理机构始终难以做大,也未能完全发挥其应有的为中小企业融资的作用。

“商业保理公司之所以重视区块链技术,是因为其能一定程度解决应收账款真实性问题。”天逸金融服务集团业务拓展部总经理张仰梅告诉新金融观察记者,区块链技术有几个特点,一是交易信息由网络临时节点记录,无第三方,不受个人、组织控制;二是所有节点的数据实时同步,单独节点失效不影响整个体系;三是所有交易都经过签名,他人无法篡改。

也就是说,区块链所具有的分布式记账特性,可以极大提高企业信息的准确性,帮助商业保理机构核实应收账款的真实性,降低经营风险。从这个角度说,与其说是中国商业保理公司金融创新意愿强,不如说是在国内信用体系建设相对滞后的大背景下,国内商业保理公司希望利用区块链技术创新,降低经营风险。

正如国际保理商联合会亚洲区总监李庆良所观察到的:“商业保理在成熟市场是一个绝对的低风险业务,但在中国却更强调创新。”这也是商业保理业务的一个中国特色。

创新路径“我认同区块链的目的是构建一种信任机制。”在4月17日第六届中国商业保理行业峰会上,通华金链科技CEO汪献云介绍:“我们已经上线了两个应用区块链技术的商业保理基础业务。”

以其中一款“标准明保理”业务为例,由供应商发起,所有的过程都是线上处理,并且通过电子签章、移动审批,整个流程均在区块链系统内,信息可以穿透。这种模式对供应商有四个帮助:可降低融资成本,可提高资产流动性,实现结算流程标准化,以及资金随借随提。

“区块链在商业保理中的应用空间十分巨大。”业内人士告诉新金融观察记者,互联网思维经常提到“场景”一词,而在商业保理业务中几乎处处都是场景。因为商业保理的主要对象就是应收账款,而每一笔应收账款的背后就是一个交易场景。从这个角度看,商业保理与区块链技术是完美的一对组合。但对商业保理企业来说,也意味着很难依靠某一款区块链应用适用所有场景,而是要在细分行业中先站稳脚跟。

一位深耕汽车产业供应链金融的商业保理公司负责人告诉新金融观察记者,他们当前所尝试的区块链应用,实际是基于核心企业的信用延伸。一般认为,在汽车产业中核心企业是财务风险相对较低的,以核心企业的应收账款作为发起点,商业保理公司依靠区块链技术,可了解其多级供应商的经营状况。“再结合大数据分析,我们可以清晰地了解多级供应商的资金流,以及潜在的经营风险,进而决定是否开展业务。”上述保理公司负责人如是说。

作为内地首家以商业保理为主营业务,并且在香港上市的盛业商业保理副总裁陈仁泽认为:“商业保理公司可以慢慢转型为资产服务机构。”对保理公司而言,利用区块链等科技结合金融的优势,通过业务数据的整合,做产业信息大数据分析及应用,更有效进行风险管理,可以互联互通发展供应链金融服务。

商务部国际贸易经济合作研究院信用研究所所长韩家平告诉新金融观察记者,现阶段,国内商业保理与银行保理、电子商务、互联网金融、资产证券化等呈现出融合创新发展趋势,出现了众多新模式,“具体至区块链应用,目前看是商业保理未来发展的一种趋势,但其技术的可靠性,依然需要时间来检验”。

新金融观察记者从中国服务贸易协会商业保理专业委员会获悉,截至2017年12月31日,全国已注册商业保理法人企业8006家,其中已开业的企业数量约为1600家。五年间,商业保理企业数量已经较2012年底商务部开展商业保理试点当年的注册企业存量增长了90倍,全国几乎所有省份都设立了商业保理企业。

“现在,商业保理已经明确了由银保监会监管,这是一个机遇,也是一个挑战。”现任ICC执行董事、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员张燕玲认为,“这就要求商业保理的创新,一定要注意金融风险。”

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