普京娱乐革命性的区块链 能否当好全球金融体系“守夜人”? – 比特币资讯网(Bitcoin86)-读懂区块链与数字货币-区块链技术-区块链产业服务平台

2008年8月,就在雷曼CEO福尔德的私人飞机穿梭于纽约-汉城空中的同时,在曼哈顿花园大道雷曼的另一栋办公楼里,一大队人马正在通宵达旦、紧锣密鼓地部署着另一项秘密工作。一个新的公司正在积极准备注册并筹划上市的同时,多达300亿美元的资产正在以各种方式打包重组,并从雷曼总公司的账面剥离出来,注入这个即将成立的新公司。这个名为REI
Global的新公司,将是雷曼兄弟的最后一根救命稻草。可惜的是,房地产泡沫的破灭使这根稻草成为了压死骆驼的最后一根稻草,也产生了由美国席卷全球的金融危机。但在区块链的世界里,2008年的金融危机也占据了一个特殊的位置,这既是当时金融机构大崩溃的时刻,却也为数字货币的诞生铺平了道路。随着对中心化信任的崩溃,去中心化的经济理论逐渐兴起。中本聪写出了可能撼动当前金融体系的白皮书——《比特币:一种点对点式的电子现金系统》。在区块链技术信徒的眼中,区块链技术能够在一定程度上避免2008年金融危机的发生,至少其中的分布式分类账本技术(DLT)在广泛地应用于金融领域后,能够帮助人们避免下一次的金融危机的产生。不少金融专家也认同了这一观点,其中包括摩根大通(JPMorgan
Chase)北美投资银行业务前副总裁,现任亚洲区块链研究所名誉学术顾问的庞华东,他认为区块链可能是避免下一次全球金融危机的关键。“当我2007年开始在摩根大通工作时,有13人管理银行的40多亿资产。当2008年金融危机最严重时,平均每日损失3亿美元,我逐渐意识到区块链可能会成为建立全球经济体系透明度和信任度的关键技术。”他在采访中表示,虽然区块链技术仍处于非常早期的阶段,但发展前景无可限量。区块链所建立的非中介和透明系统具有从根本上降低全球金融风险的潜力,并以能力范围内最低的成本建立信任机制。年初,Fintech记者MichaelCasey和Paul
Vigna出版了他们的区块链作品:《真理机器:区块链和万物的未来》。在这本书中,他们提出了一个重要的观点:传统的金融银行越来越扩张,在人们生活中的地位也越来越根深蒂固,但信用卡欺诈在生活中却屡见不鲜。许多曾经旨在让人们生活更轻松、经济更高效的“legacy
systems”也不再能胜任这项任务。只有区块链能够改变这一切。他们还援引了2008年金融危机雷曼兄弟(Lehman
Brothers)破产的故事,阐述了书中最重要的观点之一:信任是一种重要的社会资源。事实上,次级抵押贷款泡沫破灭后又转移到全球的银行体系,其根本原因在于社会对金融机构,及其记录保存系统和实践的完整性的信任。这种盲目的信任使银行家能够随意地操纵他们的分类账簿,积累、甚至转售那些几乎没有价值的资产。投资银行雷曼兄弟在倒闭前不到9个月还公布了42亿美元的创纪录盈利,这也表明他们的财务数据和实际情况是存在一定出入的。目前,现代银行会计的核心依然是几个世纪前发明的复式记账法,尽管在催生现代资本主义上功不可没。而随着金融系统变得越来越复杂,复式记账为操纵提供了空间,也令各大银行的资产负债表也变得越来越令人难以理解。雷曼兄弟正是利用操纵手段,使自己在债台高筑的同时,账面上也丝毫看不出来瑕疵。其中的手段之一便是要求会计在本季度末将巨额债务从账面上转移出去,临时放在回购交易项目中。此外,他们还大肆滥用“难以估价”的资产概念,为一些不值钱的资产随机分配高价值。但人们最多只能用市场价值来对银行资产进行一系列若有似无的猜测。对普通人来说,几乎没有一种有效的途径来得知某家银行上一季处于盈利还是亏损状态。这使得银行和人们之间的信任变得如履薄冰。如果信任问题是产生金融危机的重要诱因,那么将每项资产的价值和所有权被永久记录在一个透明、共享的数据库中,同时将账目的记录分配出去,或许能成为一个有效的解决方案。Alex
Tapscott在2016年出版的《区块链革命》中也指出,通过提高资本流动的透明度来维护金融安全,是区块链技术在避免重大金融危机中的关键作用之一。他认为,利用区块链技术后,国家央行等监管机构不再需要逐个审查相关机构的操作,只需要访问交易的共享记录,这样就能监控现金流,并对金融体系内的整体流动性和风险分布有一个清晰的认识。此外,当区块链技术用于银行业时,智能合约可用在各种金融机构与中央银行之间以及银行与客户之间的协议或交易。而数字身份可以使金融机构在发放贷款前确保客户的信用等级,这将大大降低坏账的可能性。TapScott认为,分布式账本技术(DLT)还能将影子银行从金融体系中剔除。或许区块链技术有能力重新定义全球金融体系,并让银行彻底成为一个过去式。伯克利大学区块链顾问Urvi
Guglani曾预言,作为值得信赖的中介机构的银行,可能会在未来20年内逐渐消失。金融也将从以资产为根基的模式转变为以现金流为基础的模式,从而不会出现资产估值错误、核心风险被低估的危机。但这并不意味着新模式不会出现新的问题。事实上,区块链对于金融系统的解决目前只是处于一种最为理想的状态,即金融系统中的所有参与者,包括监管机构和个人客户等等,都在共享的分布式账本上进行着交互。但这一切似乎还不能在短时间内实现。目前来看,几乎每家大型银行都在开发所谓的DLT程序用于简化内部处理流程,但最终能否产生一个完全透明的、非中介化的系统还是未知数。区块链合作的主导模式是组织联盟,R3(世界顶级金融区块链联盟)聚集了全球200多家金融公司试图建立一个分布式账本平台Corda,用于存储金融机构和个人之间交易和债务的状态。但是,指望世界顶级金融公司将资源聚集起来,仅仅为了建立一种能够处理政府和国际监管机构的精确监管工具的体系似乎不太可能。可以预见的是,分布式账本技术或许能够取代复式记账法,但是尚不明确究竟会是哪一种分布式账本技术。透明化非中心的区块链技术能抵御金融危机,目前来说,为时尚早。

在区块链和数字货币的发展史中,2008年金融危机占据了非常重要的位置。追溯其本源,这场波及全球几乎所有人的大灾难,原因就是财富以及财富管理的中心化。随着对中心化信任的崩溃,去中心化的经济理论逐渐兴起。因此,2008年称得上是加密货币的传奇起点——也是在这一年,中本聪写出了撼动当今金融体系的《比特币:一种点对点式的电子现金系统》一书。区块链技术拥护者常说,如果当时有区块链的话,2008年的金融危机就不会发生。相应的,分布式分类账技术(DLT),如果在不久的将来广泛应用于金融领域,可以将我们从下一次大萧条中拯救出来。这种观点得到了相当数量金融专家的拥护——最近的一位是前摩根大通北美投行业务副总裁庞华东(Pang
Huadong)。不过,这位前华尔街高管除了表示区块链能够降低全球金融风险、重新建立信任之外,没有提供详细解释。事实是否真的如此?我们不妨借助其他人的观点,看看那些有名的学者如何看待金融安全与区块链技术的关系。信任危机在最近出版的《真相机器》(the
Truth Machine)中,金融科技记者凯西(Michael Casey)和魏格纳(Paul
Vigna)援引雷曼兄弟破产的事例,阐述了他们的书中最重要的观点——信任是一种至关重要的社会资源。他们表示,目前,仍有许多金融人士将2008年金融危机视为短期流动性危机,这种认识是相当肤浅的。次级抵押贷款泡沫爆发期间,之所以会发生那么多事情,并蔓延全球,其根本原因,实际上是社会对金融机构,以及它们的记录保存系统和实践的完整性不加质疑的信任。这种盲目信赖使银行家们能轻易操纵他们的账簿,积累和转售那些没有价值的资产。雷曼兄弟在倒闭前不到9个月还公布了42亿美元的创纪录盈利,这表明,他们的财务数据和现实情况截然不同。随着金融系统发展得越来越复杂,大银行的资产负债表也变得越来越晦涩难明,人们最多只能以市场价值,对银行资产进行了一系列有根据的猜测。对于普通人来说,几乎不可能知道某家银行上一季度是盈利还是亏损。凯西和魏格纳指出,即使发展了上百年,现代银行会计的核心居然还是几个世纪前发明的复式记账法。虽然这种记账法在催生现代资本主义上功不可没,也因此得到了人们的信任。但是随着时间推移,这种制度已经落后,除了效率低下之外,复式记账为操纵提供了充足的空间。仍以雷曼兄弟为例。他们正是利用了一些见不得人的花招,让自己在债台高筑的同时,账面上看起来毫无问题。凯西和魏格纳在书中记载道,雷曼兄弟的其中一个花招是,要求会计在本季度末将巨额债务从账面上转移出去,临时放在回购交易项目中。与此同时,他们还大肆滥用“难以估价”资产的概念,给一些不值钱的资产随机分配的高价值。出路如果我们承认,缺乏透明度,再加上对银行的过度信任,是2008年危机的主要原因,而且也可能成为未来危机的驱动因素,那么将账目的记录分配出去,似乎是一个很有希望的解决方案。如果每项资产的价值和所有权都被永久记录在一个透明的、共享的数据库中,像雷曼兄弟那样的欺瞒行为将变得不切实际。正如泰普斯科特(Alex
Tapscott)在其2016年出版的《区块链革命》一书中所指出的,通过提高资本流动的透明度来维护金融安全,是区块链技术在避免重大金融灾难中的关键作用之一。在泰普斯科特看来,到时候,央行等监管机构不再需要逐个审查相关机构的操作,只需访问交易的共享记录,就能监控现金流。因此,监管机构将对整体流动性和风险分布有一个清晰的认识。有了区块链,无论是当局还是民间分析人士,都不再需要隔着账簿上的迷雾,绞尽脑汁猜测一家机构的健康状况。就算不存在金融危机,在日常交易中,区块链也能杜绝贷款欺诈。最后,泰普斯科特认为,DLT在金融领域的广泛应用,将可以把影子银行从金融体系中剔除出去——影子银行是一种充当金融中介的机构,但在监管范围之外运作。再激进一些地讲,区块链技术有能力重新定义整个全球金融体系,并让银行一夜之间成为古董。正如伯克利大学的古拉尼(Urvi
Guglani)预测的那样,银行——作为值得信赖的中介机构——可能在未来20年内逐渐消失。随着p2p网络取代它们成为主要的信托基础设施,金融将从资产为根基的模式转变为以现金流为基础的模式,不会出现资产估值错误、核心风险被低估的危机。当然,这并不意味着新模式将不会受到任何系统性故障的影响。局限性上述所有解决方案都假定了一种理想状态:金融系统的所有参与者,包括监管机构以及个人客户,都在共享的分布式账本上进行交互。但是,这种情况可能出现吗?尽管目前几乎每家大型银行都在开发所谓DLT程序,用来简化内部处理流程,但最终是否会产生一个完全透明的、非中介化的系统,还是未定之数。如今,区块链合作的主导模式是组织联盟,寻求建立开源标准。在华尔街的赞助下,这种形式已经出现。该公司名为R3,在全球聚集了200多家金融公司,试图建立一个分布式账本平台Corda。不过,如果指望世界顶级金融公司把它们的资源集中在一起,仅仅是为了建立一种能够处理政府和国际监管机构的精确监管工具的体系,那就太天真了。相反,银行们正在建立的是一种对等网络,将逐渐接过信任管理功能。一旦建立并运行起来,它肯定会承担更多问责和监督责任,但不太可能挑战现有的看门人角色。毫无疑问,分布式账簿将取代复式簿记,成为金融的命脉。然而,现有的分布式账本的形态各异,最终将采用哪种记账方式还有待讨论。此外,华尔街银行争相建立区块链系统,肯定会减少整个金融系统中的摩擦,增加金融机构的责任,但它们不太可能从根本上改变现有的信托管理模式。当然,人们还有一种激进的选择——从零开始,按照真正的对等精神,建立一个全新的、完全去中心化的金融体系。不过,这种转变要么需要巨大的政治意愿,要么需要一个全球性的努力,目前来看都不可能实行。(前瞻网)

2008年的金融危机在区块链运动的意识形态中占据了一个非常特殊的位置。作为全球资本主义历史上的一个关键时刻,08年金融危机很容易为发行去中心化数字货币的行为提供辩护依据。这就是当我们对财富的中心化保管者过分信任时所发生的事情,极端点说,这就是对中心化信任的崩溃。

因此,2008年是加密货币传奇的一个开始——金融危机过程中大机构的崩溃时刻既为数字货币的诞生铺平了道路,又为中本聪于同年出版的白皮书提供了灵感来源。

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如果当时区块链存在的话,这场危机就不会发生。

相应的,分布式分类账簿技术(DLT)如果能在不久的将来广泛应用于金融领域的话,那么它就可以使我们免于下一次经济危机。至少这是许多有远见卓识的人士和金融专家经常说的——最近的一位是前摩根大通北美投行业务副总裁Pang
Huadong。这位前华尔街高管除了认为区块链能够降低全球金融风险、以低成本建立信任,除此之外他没有提供任何细节。

为了证实Huadong的观点,我们不妨回顾一下其他有影响力的密码思想家是如何思考金融危机与区块链技术之间的关系的。

信任危机

在最近出版的The Truth Machine中,金融技术记者Michael Casey和Paul
Vigna援引雷曼兄弟破产的故事,阐述了他们书中最重要的观点之一——即信任是一种至关重要的社会资源。他们认为,尽管许多金融界人士仍然将2008年的事件视为短期流动性危机,但这种评估从根本上讲是肤浅的。

次级抵押贷款泡沫期间所发生的事件一直延续到了全球整个银行体系,其根本原因实际上是由于社会对金融机构,以及它们的记录保存系统和实践的完整性的毫无疑问的信任。这种坚定的信念使银行家们能够操纵他们手中的账簿,积累和转售那些多年没有价值的资产。

投资银行雷曼兄弟在危机最严重时期,也就是倒闭前的9个月就公布了42亿美元的创纪录盈利,这一事实表明该公司的财务报表并不完全与现实情况相对应。正如Casey和Vigna在书中所说的,援引彭博社记者Matt
Lavine的话:

大银行资产负债表变得如此复杂,即便是非常中肯的审计也成为了对银行在市场中有多少资产价值的一种猜测。对于一个人来说,他几乎不可能确切地知道某家银行上一季度是盈利还是亏损的。在某种意义上,现有的簿记系统已经达到了它的可扩展性极限。

Casey和Vigna指出,银行会计的核心仍然是几个世纪以来传统的双重记账方法,即在资产评估过程中协调借方和贷方。这个系统一直是现代资本主义中不可或缺的组成部分,因此我们更倾信任这种根深蒂固的体系。但这种信任可能是错的,除了效率低下之外,复式会计为操纵提供了充足的基础。

在债务不断累加的同时,臭名昭著的雷曼兄弟利用了一些见不得人的花招让自己的账簿看起来就像是这家公司在蓬勃发展。根据Casey和Vigna的说法,该公司的其中一项措施要求在本季度末将巨额债务从账面上转移出去,并临时存放在回购交易中(回购交易是一种旨在提供短期流动性的工具)。一旦季度报告被美化,债务就又会重新回到资产负债表上。另一个方案则利用了“难以估价”的资产的概念,因为银行的会计人员给这些资源分配了随机的高价值。从本质上讲,这家银行运行着两个并行的账簿:一个是内部账簿,另一个是面向公众的账簿。

出路

如果我们承认缺乏透明度,再加上对银行的过度信任是2008年危机的主要驱动因素,而且可能是未来危机的驱动因素的话,那么分配银行业的账簿似乎是一个很有希望的解决方案。

一旦每一项资产的价值和所有权都被永久地记录在一个透明的、共享的数据库中,那么那些像雷曼兄弟那样的腐败行为就将变得不切实际。正如Alex
Tapscott在他2016年出版的《区块链革命》一书中所指出的那样,通过提高资本流动的透明度来维护金融安全,是区块链技术可能在避免下一场重大金融灾难中发挥作用的关键点之一。

在Tapscott看来,央行或其他监管机构将不再需要去个别银行审查它们的操作。访问交易的共享记录将允许他们实时监控现金流。因此,监管机构将会对整体流动性和风险分布有一个清晰的认识,并有能力跟踪单个公司的行为。有了这些工具,当局将不再需要对金融体系的健康状况进行猜测。相反,他们会对资本流动有更为宏观的看法,也会获得对需要干预的特定领域的初步信息。

Tapscott还评估了区块链在其他金融风险尤为突出的领域的潜力。其中,贷款欺诈是导致“坏账”传播的主要原因之一,这一点在发展中国家尤其明显。

在未来,所有借款人都将个人身份信息存储在一个去中心化的数据库中,这样贷款欺诈就将成为过去(至少是那些依赖于虚假身份的欺诈)。最后,Tapscott认为DLT在金融领域的广泛应用将有助于将影子银行从整个行业中剔除出去(影子银行是一种在监管范围之外运作的充当金融中介的机构)。

区块链可能对金融危机威胁所给出的一个激进答案是,该技术有能力重新定义全球整个金融体系,并使以当前形式存在的银行成为过去。

正如伯克利的Urvi
Guglani在Medium的帖子中所预测的那样,银行作为值得信赖的中介机构可能会在未来的20年内逐渐消失。随着p2p网络取代它们成为主要的信托基础设施,金融将从资产支持模式转变为以现金流为基础的模式,就将不再会出现资产估值错误、核心风险被低估的危机。当然,这并不意味着新模式将不会受到任何系统性故障的影响。

限制

上述所有解决方案都假定了区块链技术被大量采用,银行部门的所有参与者以及监管机构,甚至个人客户都在共享的分布式账本上进行交互。这种愿景离要成为现实还有多远呢?它肯定会以这种方式实现吗?

尽管目前几乎每家主要银行都在开发DLT相关的应用程序来简化后台的处理流程,但它们的努力是否会产生一个完全透明的、非中介化的系统还远未得到肯定。

如今,区块链领域的行业合作的主导模式是一个寻求建立一个共同的开源软件标准的组织联盟。由华尔街赞助的这种形式已经出现了,名为R3的公司已经在全球聚集了200多家金融公司,并试图建立一个分布式账本平台Corda。

普京娱乐 2如果指望世界顶级金融公司把它们的资源集中在一起,仅仅是为了建立一种能够处理政府和国际监管机构的精确监管工具的体系的话,那这么想就未免太天真了。又或者是现有的银行正在为点对点网络奠定基础,该网络将逐渐接管信任管理功能。更有可能出现的情况是,银行通过在区块链开发竞赛中取得领先地位,并打算推出一套按其条款运行的基础设施。一旦这一设施建立并运行起来,它肯定会允许更多的问责和监督,但它不太可能挑战主要银行的核心角色。

毫无疑问的是,分布式账簿将取代复式簿记并成为金融的命脉。然而,分布式账簿的思路和规模各不相同,最终将采用哪种记账方式还有待确定。华尔街的银行争相建立的区块链体系肯定会减少系统中的摩擦,增加金融机构的责任,但它们不太可能从根本上改变现有的信托管理模式。

另一种选择是按照真正的点对点精神,从零开始建立一个全新的金融基础设施,这种基础设施将依赖于不受许可的账簿。这种转变要么需要巨大的政治意愿,要么需要一个去中心化的、全球性的努力去推动金融体系的复兴。无论采用哪种模式,我们都不应将保存记录的安排理想化,与此同时,我们也要考虑到它可能会被滥用。

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